Как поведут себя процентные ставки в случае дефолта США?

Компания JPMorgan провела опрос среди инвесторов, чтобы узнать их мнение о будущем долгосрочных процентных ставок (в частности, ставки по казначейским ценным бумагам с 10-летним сроком погашения), если США объявит дефолт в связи с превышением максимального установленного законом уровня государственного долга.

Ответы на вопрос: ‘Как вы думаете, как изменится доходность казначейских ценных бумаг с 10-летним сроком погашения в случае технического дефолта?’ распределились следующим образом:

Из этой диаграммы становится понятно, что среди инвесторов гораздо больше тех, кто считает, что процентные ставки упадут в случае невыполнения американским государством своих обязательств, чем тех, кто считает, что они будут расти.

Когда средства массовой информации поднимают тему дефолта, они обычно описывают сценарий, при котором уверенность в кредитоспособности США оказывается подорванной, в результате чего расходы по займам растут.

Однако игроки рынка воспринимают панику, связанную с достижением долгового потолка, как возможность купить актив, который, по иронии, в таких ситуациях всегда оказывается в цене – государственные облигации. Вот почему подавляющее большинство инвесторов считает, что ставки будут падать.

Марченко Дарья