Уолл-стрит ищет замену Fannie и Freddie

Инвесторы хотят реформировать рынок ипотечного страхования США, заменив национализированные агентства частными компаниями.

В последние годы судьба Fannie Mae и Freddie Mac — одна из главных проблем Вашингтона. Ее неверное решение может угрожать восстановлению жилищного рынка и экономики США в целом, потому что агентства гарантируют 85% новых ипотечных займов.

В кризис правительство предоставило агентствам $188 млрд, приобретя привилегированные акции, но в прошлом году изменило условия финансовой помощи. Теперь агентства направляют на дивиденды правительству не 10%, как ранее, а всю свою прибыль. Некоторые инвесторы, в 2010 г. начавшие скупать бумаги агентств, подали в суд, утверждая, что в результате стоимость их акций была незаконно снижена.

Теперь группа хедж-фондов и фондов прямых инвестиций, владеющих более чем 50% привилегированных акций Fannie и Freddie общей стоимостью $34,6 млрд, предложила своими силами создать вместо них две частные страховые фирмы, сообщает Financial Times (FT). Среди них Paulson & Co и Perry Capital, а инициатором, как сообщает The Wall Street Journal (WSJ), стал хедж-фонд Брюса Берковица Fairholme Capital Management, владеющий привилегированными акциями агентств примерно на $3,5 млрд.

По замыслу инвесторов новые компании должны заняться основным бизнесом Fannie и Freddie — страхованием ценных бумаг, обеспеченных ипотечными займами. Чтобы собрать начальный капитал — почти $52 млрд, они хотят конвертировать свои префы Fannie и Freddie ($34,6 млрд) и провести дополнительную эмиссию на $17,3 млрд. Новые компании не получат налоговых и других льгот, зато нынешние активы и обязательства ипотечных агентств стоимостью около $5 трлн останутся под контролем государства, пишет WSJ.

Фонды рассчитывают таким образом привлечь десятки миллиардов долларов на ипотечный рынок США, ускорить реформы жилищного финансирования и покончить с проблемными агентствами.

Политики такому предложению не обрадовались. Организации, занимающиеся страхованием ипотечных кредитов, не должны принадлежать компаниям, которые сами обладают значительными финансовыми рисками, заявил Джеймс Сток из совета экономических консультантов Белого дома. А министерство финансов США назвало сохранение доступных ипотек важным политическим вопросом, который не может решать Уолл-стрит, стремящаяся заработать деньги.

Алексей Невельский