Москва сомневается в платежеспособности Киева

Выделение Украине новых траншей российской финансовой помощи требует новых раундов переговоров. При этом в министерстве финансов России уже высказали сомнение в том, что Киев вернет в декабре 2015 года ранее одолженные $3 млрд. Эксперты полагают, что хотя объем российской помощи в итоге будет меньше обещанных $12 млрд — недостачу средств компенсирует финансирование ЕС и МВФ.

Российская власть заявила о необходимости проведения новых переговоров с Украиной относительно выделения следующих траншей кредитной поддержки. Об этом вчера сообщил заместитель министра финансов РФ Сергей Сторчак. По его словам, ‘юридических обязательств (предоставить $12 млрд из обещанных $15 млрд.—’Ъ’) нет’. ‘Речь пойдет о новом раунде переговоров и новых договоренностях. В каком виде они будут оформлены, время покажет’,— уточнил российский чиновник.

Решение о выделении Россией кредитной помощи Украине было принято в ходе визита в Москву президента Виктора Януковича. Согласно договоренностям глав государств, в 2013-2014 годах объем российской финансовой поддержки составит $15 млрд, большую часть которых планировалось выделить путем покупки РФ украинских евробондов. Первый такой выпуск в объеме $3 млрд был выкуплен 24 декабря прошлого года. Второй транш в объеме $2 млрд украинские власти рассчитывали получить до конца января, потом отложили его на середину февраля, а затем и вовсе отменили. В российском правительстве заявляли, что получение следующего транша возможно лишь после оплаты Украиной задолженности по импорту российского газа. С этой целью Украина заплатила России $1,5 млрд, однако обещанное финансирование так и не получила. После смены власти в Украине в РФ заявили, что готовы сотрудничать с новым правительством.

Теперь же в России всерьез задумались о возможности непогашения Украиной уже привлеченных кредитных средств. ‘Никто не ожидал, что ситуация будет развиваться по драматическому сценарию. В моей практике не было случая, чтобы держателем суверенных бондов эмитента выступал другой суверен, как в нашем случае. Соответственно, я не припомню, чтобы такого рода обязательства не исполнялись, а попадали в реструктуризацию и, тем более, частично аннулировались. В этом смысле риски у нас, наверное, есть, однако они совершенно другого плана и не настолько большие’,— отметил господин Сторчак.

По словам Сергея Сторчака, ‘российская сторона будет выступать против включения долга Украины по облигационному займу в какую-то схему реструктуризации’. ‘Конечно, можно исходить из того, что у дебитора будет сложное финансовое положение, и он в силу разных обстоятельств не сможет вернуть нам через два года, как мы договорились, денежные средства, вложенные в его инструменты. Хотя два года — достаточно большой срок для такой страны, как Украина, ближе к ситуации будем смотреть. Всегда существует опция обмена одного инструмента на другой’,— уточнил заместитель министра.

Украинские эксперты полагают, что возможности получения российского кредита не исчерпаны, однако речь пойдет совсем о других суммах, чем говорилось еще два месяца назад. ‘Российские чиновники сделали так много заявлений по этому поводу, причем часто противоречащих друг другу, что не стоит сразу заявлять, что вопрос с российским кредитом закрыт. Хотя, безусловно, он будет гораздо ниже — о $12 млрд речь уже не идет’,— отмечает главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан. ‘Заявление о новых переговорах — это не отказ, хотя формально Россия не брала на себя этих обязательств, и может в любой момент от них отказаться. В данном случае речь идет о переносе решения по этому кредиту на более поздний срок. Очевидно, что этот вопрос будет решаться в комплексе с дальнейшей скидкой на газ — к этому времени Россия уже определится со своими условиями, как экономическими, так и политическими’,— соглашается директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин.

В то же время эксперты признают, что российский кредит выглядит куда менее привлекательным по сравнению с займами МВФ или Евросоюза. ‘По условиям Украина должна погасить все российские кредиты одновременно — в декабре 2015 года. Поэтому сейчас речь идет о получении полуторалетнего займа. Это не очень выгодно для Украины, поскольку восстановление экономики затягивается, а в такой ситуации нам нужны более длинные кредиты. Тот же кредит МВФ выделяется в среднем на три года, а кредиты ЕС, можно надеяться, будут еще более длинными’,— отмечает Елена Белан.

Юрий Панченко