Украинские банки не хотят покупать дешевые ОВГЗ

Освобождающуюся ликвидность украинские банки вынуждены будут направить на кредитование реального сектора экономики гораздо раньше, чем планировали.

Правительство в ходе рыночного аукциона по продаже ОВГЗ смогло удешевить стоимость своих заимствований и разместило их на 1,04 млрд грн. Бумаги сроком обращения 175 дней были проданы по ставке 11% годовых, 238 дней – со средней доходностью 12,72%, двухлетние – под 13%, а на два с половиной года – 12%. Таким образом, только за один аукцион правительство убедило покупателей в адекватности цены госбумаг, по которой вынудило национализированные банки покупать ОВГЗ в пятницу (см. Ъ от 22 марта). Но такие условия не устроили многих инвесторов: общая сумма заявок на аукцион составила 5,43 млрд грн, а пиковые предложения достигали 20%. 

Банкиры рассказали Ъ, что самыми активными покупателями были зарубежные фонды, а украинские банки посчитали 11% нерентабельными. На предыдущем рыночном аукционе доходность облигаций составляла 16-17%, а неделю назад ставки достигали 20%. ‘В аукционе 16 марта половина участвовавших денег была от нерезидентов. А теперь заявок было меньше, но доля нерезидентов – больше’,– отметил заместитель председателя правления Укргазбанка Станислав Шлапак. ‘Нам невыгодно вкладываться по такой цене’,– пояснил директор казначейства банка ‘Киев’ Феликс Инденбаум. 

Интерес иностранцев к украинским госбумагам банкиры объясняют ожиданиями экономического роста страны и ревальвации гривны вследствие увеличения притока валюты в страну. Благодаря этому с 1 по 22 марта Нацбанк уже выкупил на межбанке более $1 млрд. ‘Нерезиденты рассчитывают на ревальвацию, на которой заработают больше, чем на процентных ставках,– сказал директор казначейства ‘Райффайзен Банк Аваль’ Владимир Кравченко.– А для украинских банков, у которых основным ресурсом является гривна, основную роль играет процентная ставка ОВГЗ. Вкладываясь в них, они учитывают инфляции и стоимость привлечения депозитов’. Станислав Шлапак добавил, что не все нерезиденты хеджируют валютные риски, покупая беспоставочный форвард на гривну, поэтому они готовы к дальнейшему снижению ставок. В связи с этим в ближайшее время главными финансистами бюджета могут стать нерезиденты, покупающие ОВГЗ, что снимет эмиссионную нагрузку с Нацбанка, резюмировали банкиры. Пока тенденция противоположная: за прошлую неделю портфель ОВГЗ у иностранцев вырос всего на 626,75 млн грн, до 1,87 млрд грн, тогда как у регулятора – на 3,22 млрд грн, до 98,9 млрд грн. 

Свободную ликвидность украинские банки вынуждены будут направить в реальный сектор экономики быстрее, чем планировали. ‘Это повлечет за собой активизацию кредитования экономики’,– уверен Феликс Инденбаум. ‘Когда бумаги приносили 29% годовых, то кредитовать под ту же стоимость с учетом высоких рисков предприятий было мало смысла’,– напомнил господин Шлапак. Банкиры говорят, что для выдачи займов они ускорят снижение депозитных ставок, которые, по данным агентства ‘Простобанк Консалтинг’, пока достигают 18,89%. ‘С падением депозитных ставок банки начнут активнее кредитовать. Падение экономики было очень резким, поэтому и ее восстановление будет гораздо быстрее, чем многие ожидают’,– не сомневается Владимир Кравченко. 

Руслан Черный

{odnaknopka1}