На каждого украинца приходится $1110 госдолга

Госдолг Украины в сентябре 2010 года вырос на $2,7 млрд. и впервые в истории Украины превысил цифру в $50 млрд. На начало октября совокупный долг составил $51,09 млрд. В пересчете на каждого украинца получается около $1,11 тыс.

Основная причина роста долга в прошлом месяце – размещение Министерством финансов еврооблигаций на $2 млрд., а также увеличение гарантированной государством задолженности на $350 млн. Такие данные опубликованы на сайте Министерства финансов Украины.

Мал, да удал

Соотношение совокупного долга (прямой+гарантированный) к ВВП (прогнозируемому в 2010 году) составляет сейчас около 37%. Такой уровень закредитованности государства для современного мира является довольно низким. Украина по этому показателю находится на 71-м месте среди всех стран (данные исследования The Economist Intelligence Unit.). Для сравнения, средний уровень госдолга стран ЕС составляет около 85 %. Хотя безопасным уровнем считается соотношение долга к ВВП на уровне 60%.

Но опасения вызывает не размер долга, а темпы его роста. За неполные три года (с конца 2007 по настоящий момент) совокупный госдолг Украины вырос почти в три раза – с $17,5 млрд. до $51,09 млрд.

Причины столь стремительного увеличения хорошо известны: в результате кризиса значительно пострадала украинская экономика, что, соответственно, отобразилось на возможностях наполнения бюджета. При этом руководство страны оказалось не готово сокращать бюджетные расходы, что привело к неминуемому росту дефицита бюджета. Недостачу денег можно было компенсировать только за счет привлечения долгового финансирования.

Нынешнее руководство Кабмина жестко критиковало долговую политику своих предшественников, обвиняя их в том, что они загоняют страну в долговую яму. Но став у руля, они продолжили дело своих предшественников почти с таким же энтузиазмом. Так, если за 2009 год совокупный госдолг вырос на $15,2 млрд., то за девять месяцев этого года – на $11,3 млрд.

При этом большинство экспертов не склоны критиковать долговую политику ни Азарова, ни Тимошенко, объясняя это тем, что на самом деле ни у первого, ни у второго не было выбора. «Конечно, можно говорить о том, что не проводилась активная приватизация. Но не стоит забывать, что условия для продажи госсобственности были далеко не самые благоприятные. Как вариант, можно было попытаться радикально снизить расходную часть бюджета, но это неминуемо означало сокращение доходов значительной части населения, что при украинской политической ситуации вряд ли было допустимо», – говорит глава аналитического отдела группы компаний «Инвестиционный капитал Украины» Александр Вальчишен.

Долг вырастет еще на $3-5 млрд.

В ближайшие месяцы правительству не удастся отказаться от кредитной иглы. По оценкам МВФ, до конца 2010 года совокупный госдолг Украины будет продолжать увеличиваться и достигнет 40-41% от ВВП, что соответствует размеру задолженности в $55-57 млрд. (при условии что правительство пролонгирует двухмиллиардный кредит от российского ВТБ Банка).

Однако большинство экспертов сходится на том, что 2010-й станет последним, когда относительный размер госдолга так стремительно рос.  «По нашим оценкам, в 2011 году совокупный госдолг останется в пределах 40% ВВП. Так как дефицит бюджета будет постепенно сокращаться, а объемы  средств, необходимых на рекапитализацию банков будут гораздо меньше, чем в этом году, а то и вовсе исчезнет такая необходимость. В результате, темпы роста экономики будут перекрывать темп увеличения госзадолженности», – объясняет главный экономист инвесткомпании «Драгон Капитал» Елена Белан..

В период 2012-2014 годов украинский госдолг может даже сократиться, так как на это время приходятся значительные выплаты.

Время платить по долгам

То обстоятельство, что значительную часть долга придется погасить в ближайшие 2-4 года, является еще одной значительной проблемой для украинского правительства. Так, в своих прогнозных расчетах Минфин Украины указывает, что в следующем году на обслуживание и погашение госдолга собирается потратить 53,48 млрд. грн., в 2012 году – 47,39 млрд. грн., в 2013 году – 55,5 млрд. грн., а в 2014-м – 39,3 млрд. грн.

Причем эти данные не учитывают платежей по гарантированным государством долгам, где на ближайшие четыре года приходится погашение почти $ 9,5 млрд. «Основная сумма гарантированного долга  – это задолженность НБУ перед МВФ и резервов НБУ достаточно, чтобы ее погасить. Что касается прямого госдолга, то, скорее всего, Минфин будет финансировать выплаты путем привлечения нового долга. Альтернативный вариант – выплачивать долг из профицита бюджета, но в обозримом будущем это вряд ли возможно», – объясняет Елена Белан.