Финансисты дали прогнозы размещения Минфином ОВГЗ

После того, как Минфин разместил гривневые ОВГЗ на 5,6 млрд гривен и $82,4 млн, финансисты прогнозируют размещение Министерством финансов облигаций внутреннего государственного займа на 30-35 млрд гривен до конца года.

“До конца года пройдут еще три аукциона, и вместе с валютными ОВГЗ объем заимствований может составить всего около 30 млрд гривен. Маловероятно, что рынок сможет выкупить больше облигаций, даже с использованием кредитов рефинансирования”, – прокомментировал Тарас Котович, старший финансовый аналитик группы ICU.

В свою очередь Игорь Тихонов, председатель правления Кредитвест банка, отметил, что в действительности суммы выданных банкам кредитов рефинансирования плохо коррелируют с выкупом ОВГЗ.

“К примеру, последнее крупное размещение Минфина состоялось после всего 1 млрд гривен выданного рефинансирования. Причем 6 банкам и на короткий срок. Есть и ровно противоположный пример – после крупной выдачи 5-летних займов рефинансирования в середине ноября, Министерство финансов на ближайшем аукционе привлекло от размещения ОВГЗ всего 2,5 млрд гривен”, – отметил банкир.

Он добавил, что, разумеется, часть выдаваемых Нацбанком кредитов рефинансирования попадают на рынок ОВГЗ.

Но никаких оснований говорить об этом, как о способе финансирования дефицита бюджета, нет.

“Думаю, при сохранении нынешнего уровня ставок Минфин может провести до конца года еще пару успешных размещений на сопоставимые или даже большие суммы. К примеру, 16 декабря Минфину предстоит крупное погашение бумаг на почти 12 млрд гривен. Большая часть этих средств может быть переложена в новые выпуски. То есть, добавится к текущему спросу. Если суммировать, в декабре Минфин вполне может разместить бумаг еще на 35-45 млрд гривен”, – оценил банкир.

Тихонов добавил, что емкость внутреннего рынка, невзирая на избыточную ликвидность банковской системы, не бесконечна.

Благодаря росту доходности, повышенный интерес к украинским ОВГЗ проявляют нерезиденты.

В начале года их портфель достигал 118 млрд гривен, но к декабрю сократился до 75 млрд гривен.

“Не думаю, что в оставшиеся дни года они смогут достичь показателей начала 2020-го. Однако потенциал для роста очевидно есть. Но здесь все будет зависеть в первую очередь от готовности Минфина привлекать деньги под высокий процент. Все же в случае с нерезидентами речь идет о горячем спекулятивном капитале”, – подытожил он.