Украина прошла через дефолт – Fitch и S&P отреагировали на реструктуризацию

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в ночь на субботу снизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте с C до RD (ограниченный дефолт), тогда как агентство Standard&Poor’s – долгосрочный и краткосрочный рейтинги в иностранной валюте с СС к «SD» (выборочный дефолт).

«Запрос согласия на отсрочку погашения внешнего долга Украины на два года был согласован с необходимой долей собственников облигаций и вступил в силу 11 августа. Fitch расценивает это как завершение обмена проблемных долгов (DDE) и потому снизило РДЭ до «RD», а рейтинг инструментов – до «D», оба из «C», – цитирует Интерфакс-Украина объяснение от Fitch.

Fitch снижало рейтинг Украины в преддефолтный «C» еще в июле , когда Украина предложила отложить выплаты по долгу.

«Учитывая объявленные условия реструктуризации и наши критерии, мы рассматриваем соглашение как проблемную и равносильную дефолту», – сообщили в S&P. Агентство снизило рейтинги выпуска реструктурированных еврооблигаций до D с СС и рейтинги Украины в национальной валюте с B-/B до CCC+/C и рейтинги по национальной шкале с uaBBB- до uaBB-.

Кроме того, S&P дало негативный прогноз по рейтингу в национальной валюте, поскольку вызванные войной макроэкономические и бюджетные трудности могут ослабить способность правительства выполнять свои долговые обязательства в гривне.

Агентство подтвердило долгосрочный РДЭ Украины в национальной валюте на уровне CCC-, краткосрочный РДЭ на уровне C и страновой потолок на уровне B-, а рейтинг одного из внутренних выпусков в валюте с погашением в 2023 году, не включен в обмен , даже повысило до CCC-.

И Fitch, и S&P заявили об ожидаемом скорейшем повышении рейтинга Украины в иностранной валюте до уровня, соответствующего перспективам выплат по обслуживанию долга в соответствии с его новыми условиями.

«По вступлении в силу реструктуризации коммерческого долга в иностранной валюте мы можем считать дефолт урегулированным, и рейтинг может быть повышен с «SD». Мы склонны предоставлять большинству суверенных бумаг, исходящих из дефолта, рейтинги категорий CCC или B в зависимости от кредитных факторов после дефолта, включая новые условия государственного долга», – отметила S&P.

Украина 20 июля предложила владельцам еврооблигаций с 1 августа отсрочить все выплаты по ним и сроки погашения на 2 года, сохранив текущие ставки доходности. По истечении этого срока проценты могут быть выплачены сразу или капитализированы. 10 августа владельцы еврооблигаций дали согласие на предложенные условия , касающиеся 13 выпусков еврооблигаций Украины общей номинальной стоимостью $17,26 млрд и 2,25 млрд евро.

Если бы они проголосовали против, Украина должна до июля 2024 года погасить три выпуска еврооблигаций на $3 млрд: 1 сентября 2022 года – на $912,35 млн, 1 сентября 2023-го – на $1 млрд 355,23 млн, 1 февраля 2024 года – на $750 млн.

На реструктуризацию согласились и держатели ВВП-варрантов .

Кроме того, предложение об отсрочке выплат и погашения на два года одобрили и владельцы выпущенных под госгарантии еврооблигаций « Укравтодора » на $700 млн с погашением в 2028 году и ставкой 6,25% и НЭК « Укрэнерго » на $825 млн с погашением в 2026 году. ставкой 6,875%.

” Нафтогаз ” объявил дефолт по еврооблигациям , поскольку не получил согласия кредиторов на отсрочку погашения еврооблигаций на $335 млн.