Потребители в РФ пострадают от инфляции и долгов – Альфа банк

Как сообщило в минувшую пятницу Минэкономразвития, в июле ВВП снизился на 0,2% г/г.

На наш взгляд, это крайне негативная новость. В 1П14 рост ВВП был близок к уровню 1%, однако цифра за июль указывает на резкое замедление этого тренда.

Мы связываем это с повышением процентных ставок, которое негативно влияет на рост потребления. Тогда как рост объемов выпуска промышленной продукции и показатели инвестиций говорили в пользу некоторого улучшения в последние месяцы, потребление продолжало разочаровывать.

До конца этого года потребители, судя по всему, пострадают от двух негативных трендов: (1) ускорения инфляции, которого едва ли удастся избежать, несмотря на возможную заморозку цен, о которой сейчас идут дискуссии в правительстве и (2) увеличения долговых выплат по розничным кредитам на фоне повышения процентных ставок.

Таким образом, теперь мы считаем, что рост ВВП в этом году, скорее всего, будет близок к нулю, а не 1%, как мы прогнозировали ранее.