Fitch повысило рейтинг «Укрэнерго» после реструктуризации долга

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило приоритетный необеспеченный рейтинг гарантированных государством облигаций ЧАО «НЕК «Укрэнерго» на сумму $825 млн после их реструктуризации с «C» в «CC». Рейтинг возврата облигаций остается на уровне RR4.

«Повышение рейтинга вызвано реструктуризацией долга Украины. Fitch также присвоил Укрэнерго долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) СС, — говорится в сообщении агентства.

Fitch уточняет, что рейтинги отражают прочные связи “Укрэнерго” с сувереном в соответствии с критериями Fitch для компаний, связанных с государством (GRE), Украина также является гарантом почти всего долга компании.

В то же время агентство отмечает, что реструктуризация улучшила ликвидность «Укрэнерго», но она остается неудовлетворительной, учитывая обслуживание оставшегося долга, а также стрессовые операционные денежные потоки.

Fitch считает дефицит ликвидности сдерживающим фактором для рейтингов Укрэнерго и его самостоятельной кредитоспособности (SCP) на уровне CC.

По оценке агентства, деятельность «Укрэнерго» сильно пострадала от военного вторжения РФ в Украину, в связи с чем оно ожидает, что потребление электроэнергии в стране в ближайшие два года будет на 30% ниже, чем в довоенное время, что ограничит доходы НЭК. от передачи и диспетчеризации

Также ожидается более низкий сбор торговой дебиторской задолженности в 2022-2023 годах и возникновение новых долгов.

Кроме того, необходимость поддержания работоспособности электросети поглощает доступные ресурсы НЭК и снижает ее ликвидность.