Bank of America предупредил инвесторов о предстоящем падении рынка акций

Несмотря на отскок рынка акции США от годовых минимумов, он может упасть еще сильнее.

«Индекс S&P 500 уже вырос примерно на 13% по сравнению с июньским минимумом, но мы думаем, что преждевременно объявлять о достижении дна на рынке, и видим возможности для дальнейшего снижения цен», — сообщил стратег Bank of America Джаред Вудард.

Ралли в индексе S&P 500 закончится около уровня 4200 пунктов, считают в банке. Стратеги Bank of America ожидают, что в ближайшие пару месяцев индекс S&P 500 будет торговаться в диапазоне от 3800 до 4200 пунктов, то есть останется примерно на текущем уровне до заседания ФРС 21 сентября.

По оценке аналитиков, в дальнейшем целью для падения индекса может стать отметка 3600 пунктов или более низкие уровни к концу текущего года.

В инвестбанке назвали несколько причин, которые помешают текущему ралли продолжиться. Инфляция в США все еще слишком высокая, чтобы ФРС могла смягчить «ястребиную» стратегию по повышению ставок. Рост потребительских цен в США достиг 9,1% по итогам июня. Это рекорд за 41 год и выше прогнозов экономистов. Более высокие ставки ФРС, как правило, являются негативным фактором для цен на американские акции, и ставки, вероятно, будут еще повышены, по крайней мере, еще на нескольких заседаниях подряд, считают в банке.

Кроме того, также мало признаков «капитуляции» со стороны инвесторов на рынке акций, что обычно является признаком того, что фондовый рынок достиг дна и скоро снова начнет расти.

По данным Bank of America, с начала года приток средств в акции составил $180 млрд, и еще $340 млрд было вложено в биржевые фонды. До сих пор во второй половине 2022 года клиенты Bank of America были чистыми покупателями, а не продавцами акций США.

К тому же, пока сработало только около 30% индикаторов, которые обычно предшествуют достижению рынком акций дна. Среди индикаторов, на которые ориентируются эксперты Bank of America, — рост уровня безработицы в США, начало снижения процентных ставок ФРС, резкое падение прогнозов по прибыли корпораций и снижение доходности 2-летних американских казначейских облигаций. Как правило, около 80% или более таких индикаторов срабатывают перед достижением дна рынка, сообщили аналитики.

Все это свидетельствует о том, что текущий рост американских акций — это краткосрочное ралли на «медвежьем» рынке, а не старт к новому цикла роста.

В текущей ситуации стоит соблюдать осторожность, считает Джаред Вудард.

«Используйте ралли „медвежьего“ рынка, чтобы продать акции и получить наличные средства, а потом переключиться на более качественные активы. Приостановите реинвестирование дивидендов и купонов по облигациям и используйте методы оптимизации налоговых выплат на доход от продажи ценных бумаг до того, как в этом году появятся перспективные возможности для покупок», — сообщил он.